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文/每日财报 张恒

前不久，中关村银行第三届董事会第37次会议审议通过了一项关键人事任命：同意聘任何存为新一任行长，在监管核准任职资格之前，她将先行代为履行行长职权。

与此同时，董事会也迎来一次较大范围的调整——5人离任、新增7人，前任行长杨新军已不在董事会名单中，且该行全程未发布任何关于杨新军离任的公告。

这家中关村自主创新示范区内的民营银行，在成立第九年迎来了一次少见的权力结构大调整，引发金融市场较高关注。

若将这次人事换届与该行2025年增收不增利的业绩放在一起看——营收20.68亿元、同比增长13.74%，净利润却只有2.31亿元、同比下滑16.02%——就会发现，这或许并不是一次普通的高管轮换，而是经营压力倒逼下的结构性调整。

董事会“大换血”，人员配置有何看点？

中关村银行第四届董事会的构成，和上一届相比出现了明显变化。14名董事成员中，有7位是新面孔，占半数席位。离任的5人中，包括了上一届的多名董事。

具体来看，上一届董事会成员分别为：郭洪、杨新军、王文京、吴政平、张龙（碧水源提名）、张兴、王长田、张龙（东方园林提名）、薛向东、董小英、王茤祥、段宏伟。

而如今第四届董事会成员则分别是：郭洪、何存、王文京、吴政平、张兴、徐燕、王长田、张东、薛向东、王彬、黄庆林、段宏伟、史静敏、徐聪。

逐项对比，留任的核心人物非常清晰。董事长郭洪稳坐不动，他已连任三届，共计9年，是中关村银行成立以来任职时间最长的核心管理者。郭洪的履历显示，他曾任北京市体改办、国资委处长，以及中关村管委会主任，2017年从中关村管委会离任3个月后便出任中关村银行董事长，至今已近十年。

此外，大股东“用友系”的代表王文京、吴政平，以及股东董事张兴、王长田、薛向东和独立董事段宏伟也在。换言之，此次换届后，中关村银行董事会的核心人事基本盘其实没有动。

退出名单则包括：原行长杨新军（彻底离开董事会）、碧水源提名张龙、东方园林提名张龙、董小英、王茤祥——共5人实质性离任。

新进入的7人中，何存以行长身份首次入董事会，其余包括徐燕、张东、王彬、黄庆林、史静敏、徐聪为新增董事，待监管核准后履职。

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新进入董事会的成员中，一个值得注意的变化是，更多具备科技金融、战略规划、风控专业背景的人士进入董事名单，这与中关村银行"服务科创"的定位形成了某种呼应。

另一个现实同样不容忽视：第一大股东用友网络持股29.8%，第二大股东碧水源持股27%，其余单一股东持股比例均不超过10%。股权高度集中的格局，使得董事会话语权始终围绕着"元老系+用友系"这一核心联盟展开。比如，董事长郭洪九年不变，用友系（王文京+吴政平）牢牢在位，这意味着中关村银行的最高决策中枢和股东控制格局并未改变。

但客观来说，此次外围董事大面积换新，引入了更多新股东提名代表，客观上也为董事会补充了"新面孔"和不同的专业背景，层次更丰富，专业化更强。

杨新军“退场”，女将何存接棒

新任行长何存，无疑是此次董事会换届最受市场关注的一个样本。她不仅是中关村银行自2017年成立以来的第四位行长，也是首位女性行长。

何存的履历呈现出一条"政务+金融"的复合路径。她早年在政务体系深耕，曾在中关村管委会任职近10年，历任财政审计处副处长、财务处处长、投融资促进处处长、科技金融处处长。

值得一提的是，她与董事长郭洪有长时间的工作交集。2004年郭洪空降中关村管委会时，何存已在管委会工作多年，对其工作风格和区域科创生态均有深入了解。这段经历也让何存熟悉中关村科创产业生态，具备政务资源和监管认知。

离开管委会后，何存选择跨界转换赛道，先后任职于国开行北京分行行长助理、杭州银行北京分行行长助理、华夏银行北京分行副行长，完成从政务到银行体系的过渡，并积累了从政策性银行到商业银行的多层次金融经验。

2023年5月，何存加入中关村银行出任副行长，直至如今顺利升任行长，历时三年，属于内部熟手提拔而非外部空降。

将何存的履历与前任行长杨新军对比，差异是明显的，两者呈现截然不同的路径。

杨新军同样是由内部擢升起来的，于2020年9月从副行长升任行长。更早之前，杨新军曾担任民生银行青岛分行行长，乐视金融总裁，苏宁银行副行长等职务，对市场化的互联网信贷、平台合作、流量驱动的零售扩张非常熟悉。

而这恰恰对应了其任内推动中关村银行向网贷业务大幅转型，消费贷规模从百亿级别快速扩张的阶段。但也是在这段时期里，中关村银行的科创贷款占比却持续被压缩，业务结构逐渐偏离设立初衷。对于该问题，下文我们将着重分析。

此外，杨新军任内，该行6年多收到多张监管罚单，合计罚款数额近470万元，违规事由涉及反洗钱、存贷挂钩、互联网贷款跨区域经营等，内控机制的问题在这一时期集中暴露。

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近些年，监管趋严，消费贷市场进入调整新周期，中关村银行的助贷驱动扩张模式，已经走到了收益递减、合规反噬、定位空心化的关键拐点。因此该情况下，该行就更需要一个更贴合自身原始科创定位基因的操盘手来做纠偏。

而何存的不同之处正在于，她既有政务体系的政策理解能力，又有政策性银行和商业银行的实操经验，更重要的是，她对中关村示范区的科创企业生态并不陌生。在这个意义上，她的上任被市场广泛解读为：中关村银行试图回归科创本源的一个信号。

助贷业务狂奔，科创业务待提升

中关村银行是全国首家专注服务科技创新的民营银行，但翻开2025年的贷款结构数据，这条定位与实际业务之间的缝隙，比想象中更大。

2025年末，该行总资产达779.2亿元，同比增长3.98%，规模持续扩张，在19家民营银行中排名第8。各项贷款及垫款总额505.09亿元，同比增长14.97%，其中，个人消费贷款余额337.11亿元，同比增幅高达86.51%，占总贷款比例为66.74%。也就是说，中关村银行每放出3块钱贷款，就有2块钱进了个人消费贷。

拉长周期来看，这个占比在2022年才仅为46.78%，虽然在随后的2023年及2024年有所小幅调整下降，但是2025年却大幅跳升回涨。三年时间，其消费贷占比提升了近20个百分点；规模也从同期的137.14亿元增长至如今超337亿元，累计新增近200亿元。

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消费贷的快速扩张，离不开助贷渠道的支撑。在"一行一店"监管限制下，中关村银行不能像城商行那样铺网点吸储、做线下对公，只能靠线上渠道，而线上获客要么自建（烧钱、慢），要么借道（快、但有代价）。

中关村银行选择了后者。财报数据显示，2025年该行上线72个消费类贷款产品，当年累计投放795.76亿元，增幅高达73%，与抖音、货车帮、狮桥、中化资本、中和农信等平台合作的场景金融投放约322.35亿元。

另据该行官网披露的合作助贷机构名单，覆盖了安逸花、拍拍贷、抖音、58好借、奇富借条等约32家平台，合作的增信/担保机构也有20余家。

这是典型的"小额分散、平台获客"模式，本质是：中关村银行提供资金，助贷平台提供流量和初筛，双方在风险分担、收益分配上达成协议。对其而言，这是一条规模扩张的快车道，不需要铺设线下网点，不需要自建流量入口，资金端和资产端通过助贷平台实现快速对接。

再来看对公一端。2025年末，该行对公贷款、个人经营性贷款和贴现合计余额167.98亿元，同比下滑35.03%，占总贷款比例从上一年的58.86%跌至33.26%。其中，对公贷款以科技贷款为主，2025年末科技贷款余额54.18亿元，同比增长4.01%，占对公贷款比例超过98%，保持同业领先。全年科技贷款投放金额87.85亿元，科技贷款客户投放459户，其中科技金融客户新增226户，科技贷款规模连续四年实现净增长。

可看到，中关村银行科创金融这条线表现还是挺不错的，科技贷款在绝对值上保持较好增长，而且更重要的是，该行对公科技贷款的优势也是很清晰的。

中关村银行坐拥中关村自主创新示范区的地理和资源禀赋，科创企业密度在全国首屈一指，专精特新、独角兽企业的融资需求为科技贷款提供了充足的客群基础。该行推出的认股权贷款、惠才计划等特色产品，也在细分市场上建立了一定的差异化竞争优势，护城河比较深。

但是一个比较显著的问题却在于，其54亿的科创贷与337亿的消费贷，形成了鲜明反差，且科技贷款占全行总贷款的比重才仅约10.73%，被快速扩张的消费贷不断稀释了。这说明，在信贷资源的分配上，中关村难以取得平衡，科创业务并非扛起大旗主力，反而更多依赖消费贷业务。

业绩深度拆解：为何增收不增利？

把以上业务结构的变化放在利润表中观察，中关村银行近年来的经营轨迹呈现出一条清晰的"增收不增利"曲线。

2025年，该行实现营业收入20.68亿元，同比增长13.74%，营收保持两位数增长，说明业务规模仍在扩张，创收能力较强。但净利润仅为2.31亿元，同比下滑16.02%。这已是净利润连续第三年下滑：2022年净利润为4.43亿元，2023年降至3.10亿元，2024年进一步降至2.75亿元，2025年来到2.31亿元。三年时间，净利润缩水了近一半。

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《每日财报》分析认为，中关村银行营收增长与净利润下滑之间的缺口，主要来自三个方向的压力。

一是信用减值损失的快速攀升。2025年，该行信用减值损失增至13.15亿元，同比增加27.5%。这意味着，中关村银行在账面营收增长的同时，需要计提更多的拨备来覆盖资产质量的下沉风险。

这背后也指向了一个现实问题。当该行消费贷在一年内暴增87%、大量通过助贷渠道放出去时，即便当期不良率未有大幅上升，但其为应对潜在风险，需要多提拨备，这既是主动加强风险抵御能力的动作，也是风险成本的滞后体现。

二是手续费及佣金净收入巨负，助贷模式下"隐性成本"高企。2025年中关村银行手续费及佣金净收入达-17.95亿元，这已经是该行自2020年以来连续6年为负值，且亏损额度逐年加大，2025年达到了最高，其核心原因在于手续费及佣金收入极少，远远难以覆盖不断激增的支出。

这说明了，该行大量中间业务收入（助贷分润、平台服务费分成等）在扣除支出后，是大幅净流出的，钱被合作链条分走了，收益自然大打折扣。

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三是息差承压。中关村银行近期悄然下架了三年期整存整取产品，目前最高期限的定存产品仅为两年期，年利率1.8%。这一动作或意味着，该行负债端成本压力已经大到动手砍产品的程度，为缓解净息差压力的无奈之举，高息揽储难以为继。

但即便如此，作为无线下网点的民营银行，中关村银行存款获取高度依赖线上渠道和第三方平台，这就决定了其负债成本不可能像大行那样做到低廉，资金成本相对较高。而资产端又因消费贷竞争白热化、利率持续下行，资产收益率或也在承压。因此，负债成本刚性，叠加资产收益率下行，其息差两头受压。

事实上，中关村银行近年来利息净收入一直保持上扬态势，先是在2021年大涨至近15亿元，随后每年均保持两位数高增长，2025年其利息净收入达35.16亿元。但是受息差承压影响，期间利息净收入增速并不稳健，2022-2025年其利息净收入同比增速分别为35.08%、38.04%、10.05%及17.78%，整体呈现动荡下行之势。

从资产质量指标看，2025年末，中关村银行不良贷款率为1.55%，较2024年微降0.01个百分点，略高于同期民营银行约1.52%的平均水平。拨备覆盖率从上年同期的166.64%升至190.14%，提升了23.5个百分点，抵御风险的安全垫有所加厚。

此外，同期末该行资本充足率11.47%，同比下滑0.27个百分点；核心一级资本充足率10.32%，同比下滑0.34个百分点。这组指标显示，中关村银行的资本补充压力正在上升，而如今其11家发起股东均存在股权质押、被列为被执行人的情况，这意味着该行未来通过股东增资补充资本的外源性能力有限。

总的来看，中关村银行此次董事会换届和行长更迭，发生在一个微妙的时间窗口。一方面，该行的基本盘并未松动，总资产稳步扩张，营收保持增长，科技贷款连续四年净增长，核心监管指标均达标。但另一方面，其深层的结构性问题已在持续暴露，业务结构偏科严重，净利润连续三年下滑，信用减值损失快速攀升。

该情况下，新行长何存的上任，或为中关村银行提供了一个重新校准方向的机会，那么成效到底如何？这个答案，何存需要在接下来的任期里尽快给出。